安踏年内第三波并购风声再起

难度不小。

永逝四年后，安踏收购锐步听说再起。

日前市集音书称，安踏集团与好意思国品牌解决公司Authentic Brands Group（ABG）接近达成条约，行将完成对锐步（Reebok）品牌的收购，并完成实缴。

这一音书在搪塞媒体的传播，第一时辰获取了安踏集团高管的点赞。

天然如斯，但安踏集团对外在示“分歧市集听说发表批驳”。

关连音书发酵仅两天后，ABG公司便露面否定。

锐步和旗下另一品牌Champion的试验副总裁Steve Robaire明确示意：“ABG莫得出售锐步的磋议，面前莫得，以后也不会有。”

Robaire进一步强调：“在咱们16年的品牌统共权历史中，从未出售过任何一个品牌。咱们仍将全力戮力于该品牌的发展止境全球范围内的奏效。”

ABG与锐步的渊源始于2021年。

彼时，在包括安踏等在内的多方竞争中，ABG以约25亿好意思元的价钱从阿迪达斯手中收购锐步，成为ABG历史上规模最大的一笔收购。

ABG吸收轻金钱品牌解决的买卖面貌，鲜少安靖运营品牌。

在完成收购后，ABG将锐步全球各个区域市集的运营权拆分给了不同的合营方，其中大要涵盖港澳台的中国市集所作方，恰是香港联亚集团。

适值的是，联亚集团还曾是安踏新近收购的德国户外品牌Jack Wolfskin（狼爪）的中国代理商，两边合营于2018年截止。

但锐步在中国市集的发展难言告成。

2022年至2024年底，锐步包含内地及香港在内的门店数15家、30家、36家，拓店速率有所放缓，且新开门店多集中在奥莱渠说念。

2024年，锐步中国业务收入同比减少19%、处弃世状态，线上销售额较比2021年腰斩近半，仅有1.6亿元。

联亚集团主席汪建中更在2024年财报中说起，已讨论对锐步业务策略作出调整，可能包括窜改该品牌现存特准策划权安排或捏造特准策划期限。

在全球市集，锐步2024年市集份额不及1.5%。市集并不看好ABG为其设下的2027年百亿好意思元销售额贪图。

但即便如斯，锐步对安踏而言价值犹存。

No Agency先锋行业安靖分析师唐小唐指出，安踏的品牌矩阵中，仍阑珊一个聚焦中高端市集的专科通晓品牌。

此外行动曾与耐克、阿迪都名的百年品牌，锐步不仅领有扎根泰西锻真金不怕火市集的渠说念上风，还具备历教学证的品牌金钱与专科口碑。

早在四年前，锐步便在纽约、洛杉矶、芝加哥好意思国中枢城市领有超200家门店；欧洲收集不异普通，在伦敦、巴黎、柏林等主要市集开店超300家。

频年来，锐步更是在ABG的匡助下膨胀全球渠说念，与好意思国的Foot Locker、全球多渠说念的JD Group、印度的ABFRL等多家零卖商搭建或加深了合营关系。

有市集分析指出，安踏频年来的并购逻辑已发生显耀迂曲：从鼻祖鸟、迪桑特、MAIA ACTIVE等小众细分品牌，转向全球化巨匠品牌。

无论其已收购的狼爪，已经听说中的潜在贪图锐步，均有望匡助安踏兑现“借船出海”的贪图。

但该笔交游的鼓励将濒临不小的资金组织挑战。

唐小唐向信风示意，尽管阿迪达斯2021年以25亿好意思元将锐步售予ABG时，品牌估值较其2006年约38亿好意思元的收购价已大幅缩水。但安踏现时若挑升收购，瞻望交游金额将不低于20亿好意思元。

甩手2024年底，安踏净现款水平约为东说念主民币314亿元。

本年以来，安踏已文书了两笔收购：鉴别以500亿韩元（约合东说念主民币2.64亿元）政策入股韩国先锋电商MUSINSA，以及以2.9亿好意思元（约合东说念主民币20.8亿元）纳入德国户外品牌狼爪。

在唐小唐看来，2021年安踏尚处在股价与市集信心的顶峰，仍未能通过外部融资完成对锐步的收购。而如今，无论是债务融资已经像收购亚玛芬时一样组建财团，难度都会比上轮竞价时更高。

“公司旧年8月文书的百亿回购估量证实过程颠倒有限，若此时举债并购，可能会冲击成本市集信心。”唐小唐说。

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